日前，开源证券发布小熊电器首次覆盖报告，并给出“买入”评级。作为国内知名的创意小家电企业，小熊电器自2019年上市以来，股票价格一直保持稳健增长，此次小熊电器获得“买入”评级认可，也侧面反映出券商市场看好小熊电器公司扩品类、全渠道覆盖、产能扩张带来的成长空间。
图：小熊电器产品
小熊电器打造创意小家电，以开拓细分市场、打造产品差异化特色切入小家电赛道，是深受年轻消费者喜爱的小家电品牌。今年以来，小熊电器成市场黑马，涨幅位列家用电器板块之首，其净利润增速同样表现优异，吸引了社保公募等大基金对小熊电器公司的高度关注。
在此背景下，小熊电器2020-2022年归母净利润预计将达到3.65/4.54/5.71亿元，对应EPS为2.34/2.91/3.66元，当前股价对应PE为53/42/34倍，考虑到小熊电器业绩增速高于同行业可比公司，给予一定估值溢价后，小熊电器在首次覆盖中获得“买入”评级也是顺理成章之事。
图：小熊电器产品
市场对小熊电器的看好不无道理。一方面，小熊电器目前已将产品品类扩展至母婴及个人护理小家电，当前母婴小家电为重点拓展领域，小熊电器的布局有利于未来向全品类扩展。另一方面，小熊电器产能接近“满产满销”，因此在IPO阶段的募资项目规划中，生产建设项目占比93.59%，而如今小熊电器总投资10亿元的三大智能化工厂已在建设中，这将有利于小熊电器提高产能，创造更高经济效益。同时，小熊电器今年正式成立深圳研发中心，这对其获取前沿技术信息，掌握市场需求和行业发展趋势变化，实现产品结构调整和技术升级有着重要影响。
图：小熊电器产品
在当前消费升级的趋势下，小熊电器作为创意小家电品牌，有望持续享受行业红利。同时，，随着小熊电器不断扩展产品矩阵、加码研发创新、推进产能扩张进度，未来小熊电器还有更多的增长空间。
